Os erros da Troika

As políticas de austeridade impostas pela Troika são não apenas erradas mas também imorais.

Erradas porque se basearam em duas premissas falsas.

A primeira premissa falsa resulta de uma má avaliação dos chamados multiplicadores fiscais. Na verdade os planos de austeridade da Troika estavam baseados num valor do multiplicador fiscal em torno de 0,5. Isto é, por cada euro de poupança na despesa pública, o impacto na economia só seria de meio euro. Admitia-se que a força do sector privado suplantaria com folga a saída do sector público da economia e a faria crescer, gerando mais emprego do aquele que se destruía. Contudo, não foi assim. Por cada euro retirado na despesa pública, há um impacto que chega aos 1,7. Este erro da Troika, ao subestimar os multiplicadores fiscais como reconheceu o chefe do FMI, Olivier Blanchard, é responsável pelos desastres económicos, financeiros e sociais dos países europeus.

A segunda premissa falsa diz respeito aos efeitos das dívidas públicas elevadas no crescimento económico. Baseada no Relatório de Carmen Reinhart e Kenneth Rogoff, que foi o principal instrumento para elaborar os planos de austeridade que afundam a Europa, tinha-se por certo, que uma dívida pública acima dos 90% provocaria um descalabro na economia dos países. Os economistas, Herndon, Ash and Pollin vieram demonstrar o colossal erro de Reinhart e Rogoff.

Imorais, porque sacrificam os cidadãos e beneficiam o infractor, o capital financeiro, responsável directo da crise. Na verdade, oferecem-se estímulos monetários à banca, num suculento negócio, dado que recebem dinheiro a 1% de juros (agora 0,5%) e o colocam em títulos de dívida pública a 5%. É uma forma camuflada de subsídio à banca, à custa de todos os contribuintes, para que ela limpe os seus activos tóxicos e melhore os seus balaços. É um subsídio cujo custo é pago pelo contribuinte deixando-o mais pobre que antes e em muitos casos sem emprego. É também demonstrativo dos laços existentes entre o sistema financeiro e o poder político, uma vez que tal política (BCE) nada faz pela economia real e pela criação de emprego.