BCE baixa taxa de juros para 0,25%

A zona euro enfrenta um risco perigoso de deflação, muito semelhante ao Japão de princípios dos anos 90, e isto obrigará o BCE a tomar medidas ainda mais audazes como uma nova baixa dos juros e levar a taxa real de juros a nível negativo.

De acordo aos dados do Eurostat, o índice de preços ao consumidor baixou de 1,1% de Setembro a 0,7% em Outubro, o nível mais baixo desde o rebentar da crise em 2008. E perante a persistente queda do comércio mundial, tudo indica que pode continuar esta descida. A profunda desaceleração que sofre a Europa levou a perder o objectivo de 2 por cento anual na inflação e isto leva ao risco de submergir a Espanha, Itália e Portugal numa recessão ainda mais prolongada que infligiria sérias feridas à eurozona.

Se a inflação é o resultado de “muito dinheiro para poucos bens”; a deflação é o resultado de “pouco dinheiro para demasiados bens”. Se a crise afundou a velocidade de circulação do dinheiro, a velocidade na produção de bens segue imparável como resultado das poderosas forças industriais em marcha.

A deflação, ou uma inflação reduzida, é particularmente uma má notícia para a Europa dado que tende a asfixiar e imobilizar a economia. Se a inflação corrói o valor real da dívida e a torna mais fácil de suportar, a deflação consegue o contrário e a torna insustentável.

Se a inflação consegue “dissolver” a dívida e torna-la mais manejável, a deflação consegue o efeito oposto.

(ler em ElBlogSalmón)